Tăng Trưởng GDP Q2 2024 Của Úc: Nhận Định Kinh Tế Từ NAB - Ngày 05/09/2024

GDP quý 2 năm 2024 của Úc tăng 0,2% so với quý trước (1,0% so với cùng kỳ năm trước), thấp hơn một chút so với dự đoán của chúng tôi (và phù hợp với kỳ vọng của thị trường). Tiêu dùng yếu hơn dự kiến, trong khi các thành phần khác hầu như phù hợp với dự đoán từng phần – đầu tư kinh doanh và nhà ở không đóng góp, trong khi xuất khẩu ròng và nhu cầu công cộng là các yếu tố hỗ trợ chính.

Nhìn chung, dữ liệu ngày hôm nay cho thấy tăng trưởng kinh tế vẫn rất yếu và sự điều chỉnh lớn hơn về thu nhập bình quân đầu người (hiện đã giảm 6 quý liên tiếp) vẫn bị che lấp bởi tăng trưởng dân số mạnh mẽ. Dữ liệu cũng cho thấy khu vực công đã đóng vai trò quan trọng trong khi các thành phần khu vực tư nhân rất yếu.

Áp lực giá rộng hơn tiếp tục giảm dần, mặc dù tiến trình đã chậm hơn nhiều trong nửa đầu năm 2024 – cho thấy bức tranh tương tự như các chỉ số CPI chính. Tuy nhiên, năng suất yếu khiến chi phí lao động đơn vị vẫn ở mức cao.

Năng suất đã giảm trong quý, tiếp tục duy trì xu hướng rất yếu trong thời gian gần đây. Năng suất bị ảnh hưởng bởi sản lượng khai khoáng yếu và tăng trưởng mạnh trong việc làm khu vực công.

Chúng tôi tiếp tục đánh giá rằng tăng trưởng yếu trong nửa đầu năm sẽ là đáy và dự báo tăng trưởng cải thiện nhưng vẫn dưới mức xu hướng trong nửa cuối năm – phụ thuộc vào phản ứng với việc giảm thuế và sự giảm dần của lạm phát đối với tiêu dùng hộ gia đình. Nhìn chung, chúng tôi tiếp tục dự báo tăng trưởng khoảng 1% trong năm nay (RBA: 1,7%).

Đối với RBA, tăng trưởng có khả năng yếu hơn so với kỳ vọng trước đó tại thời điểm Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 8. Khoảng cách sản lượng tiếp tục thu hẹp, nhưng RBA cần thấy bằng chứng về sự giảm tiếp tục của áp lực lạm phát. NAB tiếp tục cho rằng điều kiện để cắt giảm lãi suất sẽ chưa sẵn sàng trong năm nay. Chúng tôi dự đoán đợt cắt giảm đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 5, mặc dù thừa nhận rằng có rủi ro cắt giảm sớm hơn.