Đồng Đô La Áp Lực Giữa Hai Lựa Bầu Cử Ông Trump Và Bà Harris - Ngày 12/10/2024

Cuộc bầu cử sắp tới có thể đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho đồng đô la Mỹ, khi mỗi ứng viên mang theo những tác động tiềm tàng khác nhau. Nếu ông Trump giành chiến thắng, đồng bạc xanh có thể được hưởng lợi trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu bà Harris đắc cử, sự suy yếu ban đầu của đồng đô la có thể xảy ra, nhưng các chuyên gia cảnh báo rằng không nên kỳ vọng sự biến động này sẽ kéo dài đến năm 2025.

Sẽ là sai lầm nếu cho rằng phản ứng ban đầu sau bầu cử sẽ tiếp tục định hình xu hướng của đồng đô la trong suốt những năm tiếp theo, các nhà phân tích từ HSBC cảnh báo vào thứ Sáu. "Thị trường tiền tệ có thể đảo chiều nếu chính sách thực tế không đáp ứng kỳ vọng hoặc các yếu tố kinh tế khác chi phối, vượt qua tác động từ chính trị."

Ngân hàng này đã đưa ra nhiều kịch bản về cách kết quả bầu cử sẽ ảnh hưởng đến đồng đô la. Trong đó, một chiến thắng toàn diện của Đảng Cộng hòa, mở đường cho các gói kích thích tài khóa lớn hơn, được đánh giá là tình huống có lợi nhất cho đồng bạc xanh.

USD có thể tăng mạnh nếu có tín hiệu về gói kích thích tài khóa, bởi điều này sẽ khiến thị trường giảm kỳ vọng về việc Fed nới lỏng chính sách vào năm 2025, HSBC nhận định. Bên cạnh đó, việc áp đặt thuế thương mại cao hơn cũng có thể hỗ trợ đồng đô la, đặc biệt nếu điều này làm gia tăng kỳ vọng lạm phát.

Trong kịch bản ông Trump đắc cử nhưng chính phủ phân quyền, đồng đô la vẫn có thể tăng trưởng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thiếu đi các biện pháp tài khóa mạnh mẽ, mức độ tăng này có thể không bền vững như khi Đảng Cộng hòa nắm toàn quyền.

Ngược lại, nếu Đảng Dân chủ giành chiến thắng toàn diện, HSBC dự báo đồng đô la sẽ suy yếu trong thời gian đầu. Tuy nhiên, đà suy giảm này có thể đảo ngược vào năm 2025 khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng về những chính sách kích thích mới.

Nếu bà Harris đắc cử và phải làm việc cùng một chính phủ phân quyền, tình huống này sẽ được coi là "giữ nguyên hiện trạng." Điều này có thể khiến đồng đô la suy yếu ban đầu, nhưng tác động dài hạn sẽ không quá rõ ràng.

Lịch sử cũng cho thấy rằng đồng đô la thường mạnh lên trước các cuộc bầu cử Mỹ, do nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng trong giai đoạn bất định. Mô hình này có khả năng lặp lại trong những tuần tới.

Tuy nhiên, HSBC cảnh báo rằng việc đặt cược vào xu hướng sau bầu cử sẽ kéo dài đến năm 2025 "là một sai lầm." Các nhà đầu tư cần tập trung vào những kết quả chính sách thực tế và xem xét liệu chúng có đáp ứng kỳ vọng về tài khóa, thương mại và chính sách tiền tệ hay không.