GBP Tiếp Tục Suy Yếu Do Lập Trường Chính Sách Của BoE - Ngày 04/10/2024

Vào thứ Năm vừa qua, đồng bảng Anh đã chứng kiến một đợt sụt giảm mạnh mẽ, gây ra bởi nhiều yếu tố kết hợp. Các nhà phân tích của Capital Daily đã chỉ ra rằng sự suy yếu này xuất phát từ triển vọng chính sách tiền tệ ôn hòa của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), cùng với việc đồng tiền này đang được định giá cao và các vị thế đầu cơ đã trở nên mở rộng đáng kể. Động thái giảm hơn 1% của bảng Anh so với đồng đô la Mỹ và đồng euro đã tạo ra một trong những mức giảm hàng ngày lớn nhất kể từ sự kiện "Trussonomics" hai năm trước, và đặc biệt đây là mức giảm lớn nhất so với đồng euro trong thời gian gần đây.

Một trong những yếu tố chủ đạo dẫn đến sự suy yếu của đồng bảng Anh chính là những phát biểu gần đây của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, Andrew Bailey. Trong đó, ông gợi ý rằng BoE có thể sẽ trở nên "tích cực hơn một chút" trong việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Lập trường ôn hòa này của BoE đã thúc đẩy các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng của họ về chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh, dẫn đến việc đồng bảng Anh trở nên kém hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư quốc tế.

Tuy nhiên, điều khiến nhiều nhà phân tích ngạc nhiên là phản ứng trên thị trường tiền tệ dường như vượt xa mức độ điều chỉnh kỳ vọng lãi suất. Trên thực tế, sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất là khá nhỏ, với mức giảm nhẹ trong tỷ giá hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) ở Anh so với Mỹ và khu vực đồng euro. Điều này làm dấy lên câu hỏi về những yếu tố khác đã khiến đồng bảng Anh mất giá mạnh như vậy.

Capital Daily cho rằng, một trong những yếu tố lớn đằng sau sự sụt giảm mạnh này là việc đồng bảng Anh đã được định giá tương đối cao trong suốt năm nay. Đồng bảng Anh đã là đồng tiền G10 có hiệu suất tốt nhất trong năm 2024, và tỷ giá hối đoái thực tế của nó gần đây đã vượt qua mức trước khi diễn ra cuộc trưng cầu dân ý Brexit năm 2016. Điều này cho thấy đồng bảng Anh đã đạt đến một mức định giá mạnh mẽ, nhưng đồng thời, nó cũng trở nên dễ bị tổn thương trước những đợt điều chỉnh mạnh mẽ khi các điều kiện kinh tế thay đổi.

Không chỉ dừng lại ở đó, sự mất giá của đồng bảng Anh còn phản ánh việc tháo gỡ các vị thế đầu cơ đã trở nên quá kéo dài. Trong suốt thời gian qua, các nhà đầu cơ đã liên tục đặt cược vào sự tăng giá của đồng bảng Anh, tạo ra một lượng lớn các vị thế mở. Khi thị trường bắt đầu thay đổi, các vị thế này đã phải được tháo gỡ nhanh chóng, góp phần vào sự giảm giá đột ngột của đồng tiền.

Nhìn về tương lai, các nhà phân tích tại Capital Daily dự báo rằng giá trị của đồng bảng Anh sẽ tiếp tục xu hướng giảm, đặc biệt là so với đồng euro. Họ cho rằng BoE có thể sẽ phải cắt giảm lãi suất mạnh hơn so với những dự đoán hiện tại, nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang có dấu hiệu suy yếu. Với mức định giá cao hiện tại và áp lực từ các vị thế đầu cơ vẫn còn tồn tại, Capital Daily dự đoán đồng bảng Anh sẽ tiếp tục suy yếu, từ tỷ giá hiện tại khoảng 0,84 €/£ xuống còn 0,88 €/£ vào cuối năm 2025.

Sự sụt giảm gần đây của đồng bảng Anh không chỉ là hệ quả của những thay đổi về chính sách tiền tệ, mà còn phản ánh một chuỗi các yếu tố từ sự định giá cao đến các vị thế đầu cơ kéo dài. Các nhà đầu tư và các chuyên gia sẽ cần tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến của thị trường, đặc biệt là khi BoE đưa ra các quyết định chính sách tiếp theo nhằm ổn định nền kinh tế.